790担忧

790担忧

喝了一口茶，金帅继续侃侃而谈：“我们现在要问一句，日本在未来如何为其预算赤字和债务筹集资金？虽然可以提高利率，但这意味着为预算赤字筹资的成本加大。日本可以印钞，但他们这么zuo已经有—阵子了，到目前为止，货币市场尚未chu现日元贬值的反应，即使贬值幅度也不大。目前情况下，日本必须放弃一些东西，比如让日元大幅贬值、政府大幅削减开支和赤字或者提高利率。上述每个选项都会给全球经济带来严重的问题，并且会给日本经济带来更加严峻的挑战。”

“尽guan日本经济在1990年房地产泡沫破裂后的20年里一直gui速增长，但它目前仍然是仅次于mei国和华夏的世界第三大经济ti。不过日本也是世界上老龄化速度最快的社会，为养老金和老年人医疗筹集资金的挑战正变得越来越严峻。再过三十年，日本半数人口将超过60岁。就目前而言，除非能够设法令chu口行业重焕活力，或者重新开始依赖he能，否则日本别无他法，只能让日元大幅贬值、大幅提高利率或者大幅削减开支，甚至可能需要三guan齐下。”

总理点了点tou：“你认为我们应该如何避免日本经济恶化带来的风险？”

金帅想了一下：“虽然已经实现了人民币与日元直接兑换，甚至有bu分专家称，货币“直兑”最大的意义在于推动人民币国际化进程，似乎人民币国际化已经指日可待。对此，我shen表担忧。”

总理微微的皱了皱眉tou：“你担忧的理由是什么呢？”

“在目前的情况下，我认为贸然进行人民币国际化的时机并不成熟，更可怕的是，央行竟然不觉得有必要进行利率市场化，或者放开银行业对民营资本的准入，反而在研究人民币国际化。国内对此的争论有很多，从整ti上讲，讨论利率市场化的并不多，反而是讨论人民币国际化的非常多。其中有一zhong观点非常ju有代表xing，就是建议尽快完全开放资本账。也就是说，我们选择的路径是先开放人民币汇率市场，再开放利率市场，而不是选择先利率市场化，后资本账放开。”

总理点了点tou：“你讲的这些很有dao理，能不能说的juti一点？”

“我们目前的情况是，如果不开放资本账，那么国际化只能完成10%。国内的agu市场开放度和境内债券市场的开放度都只有0。8%，这是所有新兴市场国家中最低的，连越南都是我们的10倍。其他新兴市场经济ti的gu票市场开放度平均为26%，债券市场开放度平均为13%，均为中国开放度的几十倍。除此之外，有人还建议加速开放境内资本市场，可以在保证宏观稳定的前提下实现，但这只是用模型推算chu来的，或者说只是一些人的想当然。我要说的是在利率没有市场化和民营化之前就对资本账开放，是一个非常可怕的事情。”

总理也是一个经济学家，他当然很清楚金帅的这些观点是正确的，金帅的话音刚落，总理说dao：“你讲的确实是一个实际情况，这确实是一件非常可怕的事情，因为国外利率太低了。如果我们采纳了这样的建议，华尔街的资本就将席卷华夏，拉mei金rong崩溃那一幕就很可能在我们国家重演。”

总理的目光看向了窗外，仿佛要透过这夜幕看向遥远的未来：“阿gen廷是发展中国家中最早搞金rong国际化的，结果呢？金rong机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金rong市场，最终导致外债短时间内急剧膨胀。如果我们现在就贸然放开，国外热钱会立刻涌来。要知dao，我们现在的很多调控比如信贷调控之所以有效，就是因为我们的金rong系统是基